カチタスIPOのBBスタンスとIPO評価！中古住宅再生事業を展開！

カチタス（8919）IPOのBB（ブックビルディング）が、翌週の11月27日からスタートします。カチタスIPOは、超大型なSGホールディングスIPOに次いで規模（吸収金額377.6億円）が大きく、再上場という点でも警戒されそうです。

また、カチタスIPOのBB（ブックビルディング）期間は、SGホールディングスIPOを含む4銘柄と完全に重なっているため、資金分散の影響も気になりますね。

カチタス（東証1部IPO）IPOの基本情報

銘柄名	カチタス
コード	8819
主幹事証券	大和証券三菱UFJモルガン・スタンレー証券みずほ証券
幹事証券（委託含む）	ＳＭＢＣ日興証券岩井コスモ証券エース証券 SBI証券岡三証券マネックス証券水戸証券岡三オンライン証券カブドットコム証券
上場日	12月12日
仮条件決定日	11月26日（1,500円～1,640円に決定）
ブックビルディング期間	11月27日から12月1日まで
公開価格決定日	12月4日（1,640円に決定）
申込期間	12月5日から12月8日まで
公募	0株
売出し	21,056,300株（国内：13,128,900株海外：7,927,400株）
OA	1,969,000株
吸収金額	377.6億円
想定価格	1,640円
初値価格	1,665円

カチタスは、「未来の扉を。「家に価値タス」ことを通じて、地域とお客様に。」という経営理念のもと、空き家となった一戸建てを中心とする中古住宅を自ら調査して仕入れ、リフォームし、さらに販売するまでを一気通貫して行う中古住宅再生事業を展開しています。

カチタスは、累計販売件数4万件以上の販売実績によって蓄積した中古住宅再生のノウハウを基にリフォームを施し、付加価値の高い中古再生住宅を求めやすい価格で販売しています。

また、カチタスはニトリホールディングスと資本・業務提携し、相互の強みを活かしながら充実した住環境を提供する体制を目指しています。

（※画像クリックで拡大）

カチタスIPOの売上はやや伸び悩んでいるようにも見えますが、利益は順調に伸びているようです。

カチタスは、規模（吸収金額377.6億円）が大きいだけでなく、公募株ゼロの売出株のみなので、どうしても投資ファンドの出口案件に見えてしまいます。

また、カチタスは株式会社やすらぎの社名で名古屋証券取引所セントレックスに上場（2012年に上場廃止）していたことがあり、社名を変更しての再上場という点も懸念材料です。

ただ、中古住宅再生事業は政府が空き家対策に取り組んでいることから一定の評価を得られると思います。さらに、業務提携しているニトリが大株主という点も安心感につながりそうです。

よって、カチタスのIPO評価は、Dが妥当だと考えています。カチタスIPOは、規模（吸収金額377.6億円）が大きいだけでなく、小型な一家ダイニングプロジェクトIPOとの同時上場で、翌日にもSGホールディングスIPOを含む4銘柄が同時上場するため、公開価格を目安に初値形成すると予想しています。

カチタスIPOのBB（ブックビルディング）は、今のところ見送るつもりです。ただ、抽選に外れればIPOチャレンジポイントが貰えるSBI証券は、ポイント狙いで申し込むつもりです。