Green Earth InstituteのIPO評価とBBスタンス！SDGs関連IPO | IPO初値予想 IPO株ビギナーの投資日誌

Green Earth Institute（9212）IPOのBB（ブックビルディング）が、翌週の12月8日から開始されます。

Green Earth Instituteはバイオマスから化学品を製造するバイオリファイナリー技術の実用化を目指して設立された公益財団法人地球環境産業技術研究機構（RITE）発のベンチャー企業です。

Green Earth Institute（東証マザーズIPO）のIPO基本情報

銘柄名	Green Earth Institute
コード	9212（サービス業）
主幹事証券	みずほ証券
幹事証券（委託含む）	大和証券 SBI証券 SMBC日興証券ちばぎん証券マネックス証券松井証券
上場日	12月24日
仮条件決定日	12月6日（1,060円～1,160円に決定）
ブックビルディング期間	12月8日から12月14日
公開価格決定日	12月15日（1,160円に決定）
申込期間	12月16日から12月21日まで
公募	940,000株
売出し	2,900,200株（国内：2,247,300株海外：652,900株）
OA	576,000株
吸収金額	46.8億円（国内：39.9億円海外：6.9億円）
時価総額	106.7億円
想定価格	1,060円→公開価格：1,160円
初値価格	1,160円

Green Earth Instituteは、コリネ型細菌という微生物を活用した高効率な発酵技術(バイオプロセス)をコア技術とする技術開発型ベンチャーです。

Green Earth Instituteは、農作物や植物を由来とするバイオマスの中でも、食料や飼料と競合しない、植物の茎や葉などを原料とするバイオリファイナリーによって、カーボンニュートラルなバイオ燃料、飼料添加物になるようなアミノ酸、石油化学由来ではないグリーン化学品を開発しています。

Green Earth Instituteのビジネスモデルは、特許権等の活用による長期的かつ安定的な収益形態になっています。

（※画像クリックで拡大）

Green Earth Instituteは自らは生産設備を保有せず、研究開発事業とライセンス・製品販売事業の2つのビジネスモデルを軸としています。

Green Earth Instituteの事業系統図

（※画像クリックで拡大）

（※画像クリックで拡大）

Green Earth Instituteの売上は順調に伸びていますが、利益はまだ赤字なので、今後に期待といったところです。

Green Earth InstituteはIPOラッシュ終盤での7社同時上場で、規模（吸収金額46.8億円）もやや大きいため、資金分散や買い疲れの影響を受けると思います。

ただ、Green Earth Instituteは欧州およびアジアを中心とする海外市場（米国およびカナダを除く）への販売も予定されているので、海外での人気次第で状況が変わる可能性はあります。

また、Green Earth Instituteは業績が赤字というのも懸念材料ですが、脱炭素やSDGsというテーマ性で一定の評価を得られそうです。

よって、Green Earth InstituteのIPO評価は、Dが妥当だと考えています。Green Earth Institute（9212）IPOは、今のところ公開価格を目途に初値形成すると予想しています。

Green Earth Institute（9212）IPOのBB（ブックビルディング）は、今のところ検討中です。

ただし、SBI証券だけは抽選に外れてもIPOチャレンジポイントが貰えるので、必ず申し込むつもりです。