パパネッツIPOのBBスタンスとIPO評価！不動産管理サポートIPO

パパネッツ（9388）IPOのBB（ブックビルディング）が、今月の3月5日から始まります。

パパネッツは取引先のマンション、アパート、ビル並びにコンテナといった不動産の管理サポート事業などを行っています。

パパネッツは流動性に難がある地方市場（福証Q-Board）への新規上場というだけでなく、ミークとの同時上場でもあるため、需給面に不安がありますね。

パパネッツ（福証Q-BoardIPO）のIPO基本情報

銘柄名	パパネッツ
コード	9388（サービス業）
主幹事証券	フィリップ証券
幹事証券（委託含む）	松井証券 SBI証券アイザワ証券東洋証券あかつき証券 Jトラストグローバル証券
上場日	3月21日
仮条件決定日	3月4日（700円～740円に決定）
ブックビルディング期間	3月5日から3月11日まで
公開価格決定日	3月12日（700円に決定）
申込期間	3月13日から3月18日まで
公募	100,000株
売出し	100,000株
OA	30,000株
吸収金額	2.2億円
時価総額	17.5億円
想定価格	960円→公開価格：700円
初値価格	830円

パパネッツは「大いなる御用聴きカンパニー」として、管理会社サポート事業とインテリア・トータルサポート事業の2つの事業を展開しています。

管理会社サポート事業では、仲介、顧客対応・契約、入居者対応、建物の定期巡回、清掃、メンテナンス、報告書作成など、不動産管理会社のサポートを行っています。

また、レンタルコンテナの定期巡回やマンスリーマンションの管理も支援しています。

管理会社サポート事業の重要指標（2024年2月時点）

インテリア・トータルサポート事業では、住宅の設計から施工、モデルハウスの建築・インテリアコーディネート・配送・設置まで、インテリアに関するさまざまな業務を代行・支援しています。

インテリアの配送では、自社が持つ全国の運送業者のネットワークを活用し、全国どこでもツーマン配送（運転手と助手の2名以上で乗車）を行うことで、迅速で安心安全な家具配送を実現しています。

インテリア・トータルサポート事業の重要指標（2024年2月時点）

（※画像クリックで拡大）

パパネッツIPOの業績は概ね堅調に推移しているようです。

パパネッツは小型（吸収金額2.2億円）ですが、流動性の乏しい地方市場（福証Q-Board）への新規上場なので、割り引いて見る必要があります。

また、パパネッツはミークとの同時上場になるため、資金分散の影響も気になります。

ただ、VC（ベンチャーキャピタル）の保有株はなく、上位株主には価格による解除条項なしで180日間のロックアップが掛かっているのもプラス材料です。

パパネッツはTOKYO PRO Market（プロ投資家向けマーケット）からの鞍替え上場で、TOKYO PRO Marketでは2,000円で取引きされていたため、想定価格の960円は割安な気もしますが、やはり地方市場というのが気掛かりです。

よって、パパネッツのIPO評価はDが妥当だと考えています。パパネッツIPOは公開価格を目途に初値形成すると予想しています。

パパネッツIPOの初値予想は、仮条件決定後（3月4日以降）に追記させていただきます。

700円（想定価格比：-260円）

パパネッツIPOのBB（ブックビルディング）は検討中です。ただ、SBI証券はIPOチャレンジポイント狙いで申し込むつもりです。