伸和ホールディングスIPOのBBスタンスとIPO評価！飲食関連IPO

伸和ホールディングス（7118）IPOのBB（ブックビルディング）が、来月の10月2日から開始されます。

伸和ホールディングスは炭火居酒屋「炎」をはじめ、食材と美味しさにこだわった飲食店を北海道を中心に展開しています。

ちなみに、伸和ホールディングスはTOKYO PRO Market（プロ投資家向けマーケット）からの鞍替え上場になります。

伸和ホールディングス（札証アンビシャスIPO）のIPO基本情報

銘柄名	伸和ホールディングス
コード	7118（小売業）
主幹事証券	アイザワ証券
幹事証券（委託含む）	SBI証券北洋証券東海東京証券マネックス証券岡三証券あかつき証券東洋証券岡三オンライン
上場日	10月21日
仮条件決定日	9月30日（1,400円～1,650円に決定）
ブックビルディング期間	10月2日から10月8日まで
公開価格決定日	10月9日（1,650円に決定）
申込期間	10月10日から10月16日まで
公募	50,000株
売出し	120,000株
OA	0株
吸収金額	2.8億円
時価総額	22.3億円
想定価格	1,650円→公開価格：1,650円
初値価格	初値決定後に追記

伸和ホールディングスは北海道を中心とした飲食事業及び物販事業、全国の商社等を対象とした卸売事業を展開しています。

飲食事業では居酒屋業態の「炭火居酒屋炎」、焼肉専門業態の「ホルモン一頭買い牛乃屋」、バル業態の「洋食バル函館五島軒」、「生ソーセージバルレッカー」、フードコート業態の「ヒンナヒンナキッチン炎」の5ブランドを直営方式で店舗展開しています。

物販事業では総菜販売業態の「美唄焼鳥・総菜炎」、お持ち帰りとイートインの併合業態の「カレーハウスレッツゴーカレー」の2ブランドを直営方式で店舗展開しています。

卸売事業では冷凍加工食品の企画・製造・卸売販売を行っています。

伸和ホールディングスIPOの事業系統図

（※画像クリックで拡大）

伸和ホールディングスIPOの業績は概ね堅調に推移しているようです。

伸和ホールディングスの規模（吸収金額2.8億円）は小さく、VC（ベンチャーキャピタル）の保有株もないため、需給面は良好に見えます。

しかし、伸和ホールディングスは流動性の乏しい地方市場（札証アンビシャス）への新規上場で、このところ地方市場IPOの初値が公開価格を割れているため、それでも需給面に不安があります。

また、飲食業はIPOで人気化するケースも目立ちますが、北海道中心ということでマイナー色が濃いため、事業面も地味な印象です。

よって、伸和ホールディングスのIPO評価はDが妥当だと考えています。伸和ホールディングスIPOは公開価格を目途に初値形成すると予想しています。

伸和ホールディングスIPOの初値予想は、仮条件決定後（9月30日以降）に追記させていただきます。

1,518円（想定価格比：-132円）

伸和ホールディングスIPOのBB（ブックビルディング）は見送るつもりです。ただし、SBI証券はIPOチャレンジポイント狙いで申し込みます。