SynspectiveのIPO評価とBBスタンス！宇宙ベンチャーIPO | IPO初値予想 IPO株ビギナーの投資日誌

Synspective（290A）IPOのBB（ブックビルディング）が、今週の12月4日から開始されます。

Synspective（シンスペクティブ）IPOは小型SAR衛星の開発・運用をしている宇宙ベンチャーということで注目されています。

SynspectiveはIPOラッシュ真っ只中でのdelyとの同時上場になるので、資金分散の影響が気になりますね。

Synspective（東証グロースIPO）のIPO基本情報

銘柄名	Synspective
コード	290A（情報・通信業）
主幹事証券	野村證券
幹事証券（委託含む）	みずほ証券 SBI証券東海東京証券三菱UFJモルガン・スタンレー証券 SMBC日興証券大和証券マネックス証券楽天証券アイザワ証券 auカブコム証券
上場日	12月19日
仮条件決定日	12月3日（460円～480円に決定）
ブックビルディング期間	12月4日から12月9日まで
公開価格決定日	12月10日（480円に決定）
申込期間	12月11日から12月16日まで
公募	21,304,200株（国内：19,041,200株海外：2,263,000株）
売出し	0株
OA	3,195,600株
吸収金額	112.7億円（国内：102.3億円海外：10.4億円）
時価総額	497.9億円
想定価格	460円→公開価格：480円
初値価格	736円

Synspectiveは小型SAR衛星と関連システムの開発・製造を通じた衛星コンステレーションの運用と、その取得データの販売及びソリューションの開発・販売を行っています。

Synspectiveはコンステレーション形成のために必要となる小型化・低コスト化を実現したSAR衛星の開発・製造力と、得られたSAR衛星データから顧客に有意な情報を届けるための解析力を強みとしています。

Synspectiveはリカーリング需要が見込める政府や民間の顧客に対し、SAR衛星コンステレーションで取得される観測データの販売と、解析を伴うソリューションの提供を行っています。

Synspectiveは日本政府との契約を起点に、世界25ヵ国の国や地域の政府・民間セクターへグローバルに事業を展開しています。2024年には、日本政府やパートナー企業と連携し、複数ヵ国で政府・民間契約を取得しています。

Synspectiveは安全保障領域を中心とする日本政府へのデータ販売を起点に、顧客を海外政府へ拡大し、安定した収益基盤形成を目指しています。

また、利用可能な衛星データ量の増大に伴い、民間セクターへのソリューション販売で収益拡大の目指しています。

（※画像クリックで拡大）

Synspective（290A）IPOの売上は急伸していますが、宇宙ベンチャーだけに利益はまだ赤字ですね。

Synspectiveは大型（吸収金額112.7億円）ですが、10.4億円が海外へ販売され、三菱電機に60億円、ヒューリックに18億円の親引けも予定されているため、実際の規模は24.3億円まで縮小されます。

また、VC（ベンチャーキャピタル）を含む上位株主には、価格による解除条項なしで180日間のロックアップが掛かっているのも安心材料です。

さらに、手の出しやすい価格になっているのもプラス要素です。

業績は赤字ですが、宇宙ベンチャーへの期待度は依然として高いため、事業面で関心を集めると思います。

よって、SynspectiveのIPO評価はAが妥当だと考えています。Synspective（290A）IPOは公開価格の2倍前後で初値形成すると予想しています。

Synspective（290A）IPOの初値予想は、仮条件決定後（12月3日以降）に追記させていただきます。

860円（想定価格比：+400円）

↓（上場直前の初値予想）

720円（公開価格比：+240円）

（※大手予想会社の初値予想最終版：700円）

Synspective（290A）IPOのBB（ブックビルディング）は積極的に参加する予定です。

主幹事の野村證券をはじめ、SMBC日興証券やマネックス証券などの平幹事ももれなく申し込むつもりです。