東京地下鉄IPOのBBスタンスとIPO評価！東京メトロIPO | IPO初値予想 IPO株ビギナーの投資日誌

東京地下鉄（9023）IPOのBB（ブックビルディング）が、来週の10月8日から始まります。

東京地下鉄は言わずと知れた東京メトロを首都圏で運営している鉄道会社です。

東京地下鉄は知名度が高く、今年最大のIPOということでも話題になっているのでお祭りになりそうですね。

東京地下鉄（東証プライムIPO）のIPO基本情報

銘柄名	東京地下鉄
コード	9023（陸運業）
主幹事証券	野村證券みずほ証券ゴールドマン・サックス証券三菱UFJモルガン・スタンレー証券
幹事証券（委託含む）	SMBC日興証券大和証券 SBI証券岡三証券東海東京証券楽天証券岩井コスモ証券松井証券マネックス証券アイザワ証券あかつき証券極東証券東洋証券丸三証券水戸証券むさし証券 FFG証券ちばぎん証券内藤証券西日本シティTT証券 Jトラストグローバル証券立花証券八十二証券北洋証券リテラ・クレア証券光世証券 JPモルガン証券シティグループ証券 BofA証券 UBS証券 auカブコム証券岡三オンライン大和コネクト証券 SBIネオトレード証券
上場日	10月23日
仮条件決定日	10月7日（1,100円～1,200円に決定）
ブックビルディング期間	10月8日から10月11日まで
公開価格決定日	10月15日（1,200円に決定）
申込期間	10月16日から10月21日まで
公募	0株
売出し	290,500,000株（国内：232,400,000株海外：58,100,000株）
OA	0株
吸収金額	3,196億円（国内：2,556億円海外：639億円）
時価総額	6,391億円
想定価格	1,100円→公開価格：1,200円
初値価格	1,630円

東京地下鉄は運輸業として、東京都区部を中心に9路線からなる地下鉄ネットワーク（東京メトロ）を保有し、鉄道の運行及び運営並びに鉄道施設等の保守管理を行っています。

東京地下鉄は鉄道各社との直通運転により、郊外から都心への移動の結節点として、首都東京の都市機能を支えています。また、定時性・安全性の高い、信頼感のある鉄道ネットワークを構築しています。

旅客運輸収入は、テレワークの定着等の影響はあるものの、インバウンド等の利用増もあって回復傾向にあります。ちなみに、足許の2024年7月の旅客運輸収入はコロナ前と比較して95%となっています。

東京地下鉄は不動産事業として、鉄道事業とのシナジー効果が発揮できる事業展開を基本とし、自社路線の沿線において、渋谷マークシティなど、オフィスビルやホテルを中心とした不動産の賃貸を行っています。

また、東京地下鉄は流通・広告事業として、自社資産などを活用し、自社路線の駅においてEchikaなどの商業施設の運営を行う流通事業、主として駅構内や車両内の広告を取り扱う広告事業、光ファイバーの賃貸などを行う情報通信事業などを行っています。

（※画像クリックで拡大）

東京地下鉄IPOの業績は概ね堅調に推移して問題なさそうです。

東京地下鉄は超大型（吸収金額3,196億円）ですが、約20%は海外へ販売される予定なので、国内の吸収金額は2,556億円になります。

また、東京メトロ従業員持株会に対して約127.8億円分を上限に親引けされる予定です。

東京地下鉄は政府放出株によるIPOということで注目度が高く、東京メトロの知名度も抜群なので、久々のお祭りになりそうな雰囲気を感じます。

さらに、東京地下鉄は連結配当性向40%以上の分配を目指し、継続的かつ安定的な配当を行うことを基本方針としており、株主優待制度の導入が決まっているのもプラス要素です。

よって、東京地下鉄のIPO評価はCが妥当だと考えています。東京地下鉄IPOは公開価格をしっかりと上回ったところで初値形成すると予想しています。

東京地下鉄IPOの初値予想は、仮条件決定後（10月7日以降）に追記させていただきます。

1,440円（想定価格比：+340円）

東京地下鉄IPOのBB（ブックビルディング）は全力で臨む予定です。

主幹事の野村證券、みずほ証券、三菱UFJモルガン・スタンレー証券はもちろんのこと、SMBC日興証券やマネックス証券などの平幹事もなるべく多く申し込むつもりです。