GMOコマースIPOのBBスタンスとIPO評価！マーケティング関連IPO

GMOコマース（410A）IPOのBB（ブックビルディング）が、来月の9月8日から始まります。

GMOコマースはあらゆる店舗のDX化実現と顧客体験（CX）の向上を支援するマーケティングプラットフォーム等の開発を行っています。

GMOコマースはオリオンビールとの同時上場なので、資金分散の影響が気になりますね。

GOMコマース（東証グロースIPO）のIPO基本情報

銘柄名	GMOコマース
コード	410A（サービス業）
主幹事証券	大和証券
幹事証券（委託含む）	SMBC日興証券野村證券みずほ証券三菱UFJモルガン・スタンレー証券三菱UFJ eスマート証券大和コネクト証券 GMOクリック証券 DMM.com証券
上場日	9月25日
仮条件決定日	9月5日（1,140円～1,180円に決定）
ブックビルディング期間	9月8日から9月12日まで
公開価格決定日	9月16日（1,180円に決定）
申込期間	9月17日から9月22日まで
公募	1,568,400株
売出し	0株
OA	235,200株
吸収金額	20.9億円
時価総額	59.9億円
想定価格	1,160円→公開価格：1,180円
初値価格	2,131円

GOMコマースは主に小売、飲食、アパレル、エンターテインメント業界等の中小規模から大手チェーン店に至る様々な業種や規模の店舗に、AIを活用したマーケティングサービスを提供しています。

主要サービスのGMOマーケティングDXは、オンラインからオフラインへの集客ツールを利用した実店舗向けの店舗販促を支援するサポートサービスになっています。

また、GMOマーケティングコネクトは販促効果を最大化し、CX（顧客体験）とDXを加速させる、AI×CDP（カスタマーデータプラットフォーム）×マルチチャネルプラットフォームになっています。

GMOコマースは顧客数と利用に応じて拡大するストック＆トランザクション型の収益モデルになっています。

（※画像クリックで拡大）

GMOコマースIPOの業績は概ね堅調に推移しているようです。

GMOコマースは注目度の高いオリオンビールとの同時上場で、規模（吸収金額20.9億円）もやや大きいため、資金分散の影響を受けそうです。

また、GMOコマースはIPOでやや敬遠されがちな親子上場（GMOインターネットグループ（9449）の連結子会社）というもの少し気になります。

しかし、売出し株がゼロの公募株のみで、VC（ベンチャーキャピタル）の保有株が見当たらないのもプラス要素です。

さらに、GMOコマースはDXやAIといったテーマ性のある事業を行っていることでも関心を集めそうです。

よって、GMOコマースのIPO評価はBが妥当だと考えています。GMOコマースIPOは公開価格の1.5倍を目途に初値形成すると予想しています。

GMOコマースIPOの初値予想は、仮条件決定後（9月5日以降）に追記させていただきます。

1,800円（想定価格比：+640円）

↓（上場直前の初値予想）

2,000円（公開価格比：+820円）

（※大手予想会社の初値予想最終版：1,600円）

GMOコマースIPOのBB（ブックビルディング）は積極的に参加するつもりです。主幹事の大和証券はもとより、SMBC日興証券などの平幹事ももれなく申し込む予定です。