システムエグゼ（548A）IPOのBB（ブックビルディング）が、来週の3月17日にスタートします。
システムエグゼは独立系SIer（システムインテグレーター）として、特定のメーカーや製品に縛られず、中立的な立場で最適な技術やサービスを提供しています。
IPOの地合いは依然として悪いので、システムエグゼの上場日までには好転してほしいですね。
システムエグゼ（東証スタンダードIPO）のIPO基本情報
| 銘柄名 | システムエグゼ |
| コード | 548A（情報・通信業） |
| 主幹事証券 | みずほ証券 |
| 幹事証券（委託含む） | 岩井コスモ証券 SMBC日興証券 岡三証券 三菱UFJモルガン・スタンレー証券 楽天証券 三菱UFJ eスマート証券 岡三オンライン |
| 上場日 | 4月6日 |
| 仮条件決定日 | 3月17日 |
| ブックビルディング期間 | 3月19日から3月26日まで |
| 公開価格決定日 | 3月27日 |
| 申込期間 | 3月30日から4月2日まで |
| 公募 | 401,100株 （新株式発行：34,000 自己株式の処分：367,100株） |
| 売出し | 715,000株 |
| OA | 167,400株 |
| 吸収金額 | 12.2億円 |
| 時価総額 | 49.7億円 |
| 想定価格 | 950円 |
| 初値価格 | 初値決定後に追記 |
システムエグゼIPOの事業内容
システムエグゼは顧客企業の基幹業務システムをはじめとする情報システムの企画や設計、構築、保守・運用まで一気通貫でのサービス提供、自社開発製品の販売・導入支援などのシステムインテグレーション事業を展開しています。
システムエグゼは不動産業、保険業、製造業、サービス業などの幅広い業界の顧客に対してITソリューションを提供しています。
また、システムエグゼはアプリ受託開発領域、データ関連領域、インフラ領域、クラウド領域といった顧客課題解決に繋がる幅広い領域の技術を有しており、上述の顧客別の経営戦略の推進を下支えしています。
つまり、システムエグゼはシステムのアプリケーション部分だけでなく、サーバーやネットワークといったITインフラ、クラウド基盤の構築やクラウドサービスの提供、データベースやデータ分析基盤の構築など、システム構築に必要な要素全てをワンストップで提供できる点を強みとしています。
システムエグゼは自社製品・サービスの開発にも注力しており、テレワーク支援ツールであるワークフローシステム「AppRemo」、特定業務支援に特化した「EXEX（エグゼクス）シリーズ」、特許取得の個人情報解析機能でテストデータを生成することができる「テストエース」などを製品として提供しているほか、「EXE-Cloud」をはじめとするクラウド関連のサービスも複数有しています。
IPOによる手取金の使途
- 開発標準基盤の刷新（AI化）
- AI新サービスの開発
- 先端技術の研究開発（R&D）
- ハイクラス人材の採用・育成
システムエグゼIPOの業績
（※画像クリックで拡大）
システムエグゼIPOの売上は順調に伸びていて、全体的に堅調という印象です。
システムエグゼのIPO評価
システムエグゼは単独上場で規模（吸収金額12.2億円）も比較的小さいため、需給面は良好だと思います。
また、VC（ベンチャーキャピタル）の保有株はなく、上位株主に価格による解除条項なしで180日のロックアップが掛かっているのも安心材料です。
ただ、SaaSの死（AIによる既存ソフトウェアの駆逐）が話題になっているため、事業面で警戒される可能性はあります。
よって、システムエグゼのIPO評価はCが妥当だと考えています。システムエグゼIPOは公開価格を多少上回ったところで初値形成すると予想しています。
システムエグゼIPOの初値予想
システムエグゼIPOの初値予想は、仮条件決定後（3月17日以降）に追記させていただきます。
-円
システムエグゼIPOのBB（ブックビルディング）スタンス
システムエグゼIPOのBB（ブックビルディング）は前向きに参加するつもりです。主幹事のみずほ証券だけでなく、SMBC日興証券や楽天証券などの平幹事も申し込む予定です。
| みずほ証券 （主幹事） | BB参加 |
|---|---|
| 岩井コスモ証券 |
BB参加 |
| SMBC日興証券 |
BB参加 |
| 岡三証券 | BB参加 |
| 三菱UFJモルガン・スタンレー証券 | BB参加 |
| 楽天証券 | BB参加 |
| 三菱UFJ eスマート証券 | BB参加 |
| 岡三オンライン | BB参加 |
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