delyのIPO評価とBBスタンス！「クラシル」を運営 | IPO初値予想 IPO株ビギナーの投資日誌

dely（299A）IPOのBB（ブックビルディング）が、今週の12月5日からスタートします。

dely（デリー）はレシピ動画プラットフォーム「クラシル」や、お買い物サポートアプリ「クラシルリワード」などを運営しています。

delyは人気化しそうなSynspectiveとの同時上場になるので、資金分散の影響が気掛かりですね。

dely（東証グロースIPO）のIPO基本情報

銘柄名	dely
コード	299A（サービス業）
主幹事証券	三菱UFJモルガン・スタンレー証券モルガン・スタンレーMUFG証券大和証券みずほ証券
幹事証券（委託含む）	SBI証券野村證券楽天証券松井証券マネックス証券あかつき証券水戸証券極東証券東洋証券丸三証券 auカブコム証券
上場日	12月19日
仮条件決定日	12月5日（1,170円～1,200円に決定）
ブックビルディング期間	12月5日から12月10日まで
公開価格決定日	12月11日（1,200円に決定）
申込期間	12月12日から12月17日まで
公募	0株
売出し	12,625,800株（国内：10,097,800株海外：2,528,000株）
OA	1,893,800株
吸収金額	169.9億円（国内：140.3億円海外：29.6億円）
時価総額	483.4億円
想定価格	1,170円→公開価格：1,200円
初値価格	1,001円

delyはリワードマーケティング（成果報酬型でユーザーにリワードを付与するマーケティング手法）を通じて、企業のマーケティングの効率化を行い、それによって生じる利益をユーザーへ還元することで双方の利益を最大化することを目指したリテールデジタルプラットフォーム事業を運営しています。

delyは該当するサービスとして、「クラシル」「クラシルリワード」「クラシルジョブ」を運営しています。

また、delyはTikTok LIVE、Pococha、IRIAM等のライブ配信プラットフォームにおいてライブ活動を行うライバーの発掘やサポートを提供する「LIVEwith」も展開しています。

リテールデジタルプラットフォーム事業は、自社の強固なユーザー基盤を起点に、ユーザーへのポイント還元を用いたリワードマーケティングを提供することで、食料・飲料・日用品メーカーやその他幅広い小売関連企業が抱える「集客」「人材不足」「DX」への課題を網羅的に解決することを目指しています。

また、収益モデルは広告収益、成果課金、「クラシル」へのユーザーの有料課金など、多岐に渡っています。

「クラシル」の国内の20〜50歳の759名におけるサービス認知率は58.1%、女性認知率は76.4%に達しており、高いブランド認知度を保っています。

また、「クラシル」及び「クラシルリワード」は、Webとアプリで合計約4,100万人のMAU（マンスリーアクティブユーザ）を抱えており、継続的な成長を実現しています。

dely（299A）IPOの売上は順調に伸びていますが、利益はやや伸び悩んでいる印象です。

delyは人気を集めそうなSynspectiveとの同時上場で、規模（吸収金額169.9億円）も大きいため、需給面に不安があります。

欧州及びアジアを中心とする海外市場（米国及びカナダを除く）への販売や、合計で約48億円の親引けも予定されてはいますが、それでも規模が大きいことに変わりなさそうです。

また、delyは公募株ゼロの売出し株のみなので、投資ファンドのイグジットIPOということでも警戒されそうです。

さらに、delyはLINEヤフー（4689）の子会社なので、IPOで敬遠されがちな親子上場というのも気になります。

しかし、レシピ動画サービス「クラシル」は知名度が高く、業績も概ね堅調に推移しているため、事業面では一定の評価を得られそうです。

よって、delyのIPO評価はDが妥当だと考えています。dely（299A）IPOは公開価格を目途に初値形成すると予想しています。

dely（299A）IPOの初値予想は、仮条件決定後（12月5日以降）に追記させていただきます。

1,200円（想定価格比：+30円）

dely（299A）IPOのBB（ブックビルディング）は検討中です。ただし、SBI証券はIPOチャレンジポイント狙いで申し込みます。