イタミアートIPOのBBスタンスとIPO評価！SP商材IPO

イタミアート（168A）IPOのBB（ブックビルディング）が、今週の3月21日から始まります。

イタミアートはのぼり旗、幕、看板など、オリジナル大型セールスプロモーション商材（SP商材）の製造販売を行っています。

イタミアートはグロース市場への単独上場で、前後のIPOとも間隔が空いているため、日程に恵まれていますね。

イタミアート（東証グロースIPO）のIPO基本情報

銘柄名	イタミアート
コード	168A（その他製品）
主幹事証券	東海東京証券
幹事証券（委託含む）	楽天証券 東洋証券 マネックス証券 あかつき証券 DMM.com証券
上場日	4月8日
仮条件決定日	3月18日（1,580円～1,600円に決定）
ブックビルディング期間	3月21日から3月27日
公開価格決定日	3月28日（1,600円に決定）
申込期間	3月29日から4月3日まで
公募	420,000株
売出し	150,000株
OA	85,500株
吸収金額	10.4億円
時価総額	23.4億円
想定価格	1,590円→公開価格：1,600円
初値価格	2,000円

イタミアートIPOの事業内容

イタミアートは「のぼりキング」、「横断幕・懸垂幕キング」、「冊子製本キング」などのBtoB向けECサイト「キングシリーズ」を通じて、のぼり旗、幕、看板といったオリジナル大型セールスプロモーション商材（SP商材）を製造販売しています。

また、EC取引において、多くのご注文を頂いた顧客やその他ご紹介などによる大口の顧客には、専任の営業担当をつけて対応を行う卸販売事業も行っており、ECでは拾えないニーズへも対応しています。

イタミアートでは、マーケティング課という専門部署を設置し、SEO対策、WEB広告、メールマガジン、SNS運用、ダイレクトメール送付など様々な施策を行っています。

特に、SEO対策ではECサイトごとにユーザーの検索動向を分析し検索上位表示を狙う「キーワード」を設定し、サイトの内部要素、サイト内の内容を検索媒体のアルゴリズムへの最適化を重ねることで上位表示を実現し、検索ユーザーの流入増を図っています。

また、WEB広告では様々な媒体に出稿を行いながら、広告内容をターゲットに変化させながら、広告効果の最適化を図っています。

イタミアートはECサイト構築システム「DREAM-PACK」、製造管理システム「i-backyard」を始めとした自社開発システムを開発・運用し、業務フローを効率化しています。

さらに、最新のオンデマンド印刷機の導入による高速印刷で製造キャパシティの拡大を図り、また製造工程の断裁や縫製作業といった技術が必要な作業を機械化、自動化を推進することで、安定的な製造とオペレーションコストの低減を行い、小ロット・多品種生産に対応すると同時に、顧客の多様なニーズに迅速に対応できる社内体制を築いています。

IPOによる手取金の使途

1. 設備資金に充当

イタミアートIPOの業績

（※画像クリックで拡大）

イタミアートIPOの売上は堅調に推移していて、利益も急伸しているので、概ね好調そうです。

イタミアートのIPO評価

イタミアートは規模（吸収金額10.4億円）が小さくて、スケジュールにも恵まれているため、需給面で人気を集めると思います。

ただ、VC（ベンチャーキャピタル）の保有株が12万株あり、公開価格の1.5倍でロックアップが解除されます。

また、セールスプロモーション商材（SP商材）の製造販売は全体的に地味な印象ですが、のぼりや横断幕といった商材ごとにECサイトを立ち上げ、自社開発システムによって効率的に運営していることでそれなりの評価を得られそうです。

よって、イタミアートのIPO評価はBが妥当だと考えています。イタミアートIPOは公開価格の1.5倍を目途に初値形成すると予想しています。

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イタミアートIPOの初値予想

イタミアートIPOの初値予想は、仮条件決定後（3月18日以降）に追記させていただきます。

イタミアートIPOのBB（ブックビルディング）スタンス

イタミアートIPOのBB（ブックビルディング）は積極的に参加する予定です。主幹事の東海東京証券はもちろんのこと、平幹事の楽天証券とマネックス証券も申し込むつもりです。

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