ナレルグループIPOのBBスタンスとIPO評価！建設関連IPO | IPO初値予想 IPO株ビギナーの投資日誌

ナレルグループ（9163）IPOのBB（ブックビルディング）が、来週の7月5日から開始されます。

ナレルグループは建設・プラント業界向けに技術者派遣を行うとともに、施工図作成の請負業務なども行っています。

ナレルグループはホロスホールディングスとの同時上場なので、需給面に不安がありますね。

ナレルグループ（東証グロースIPO）のIPO基本情報

銘柄名	ナレルグループ
コード	9163（サービス業）
主幹事証券	大和証券みずほ証券
幹事証券（委託含む）	三菱UFJモルガン・スタンレー証券野村證券 SBI証券楽天証券マネックス証券松井証券 auカブコム証券
上場日	7月21日
仮条件決定日	7月4日（2,560円～2,690円に決定）
ブックビルディング期間	7月5日から7月11日
公開価格決定日	7月12日
申込期間	7月13日から7月19日まで
公募	150,000株
売出し	3,331,800株（国内：2,413,200株海外：918,600株）
OA	522,200株
吸収金額	102.5億円（国内：79億円海外：23.5億円）
時価総額	215.1億円
想定価格	2,560円
初値価格	2,540円

ナレルグループは持株会社である自社及び連結子会社3社（株式会社ワールドコーポレーション、株式会社ATJC、株式会社コントラフト）、非連結子会社1社（一般社団法人全国建設請負業協会）で構成されています。

ナレルグループは純粋持株会社として自社グループの経営管理、経営指導等を行い、グループ会社において建設ソリューション事業とITソリューション事業を行っています。

建設ソリューション事業では、建設・プラント業界向けに施工管理業務やCADオペレーター等の技術者派遣を行うとともに、施工図作成の請負業務も行っています。

ITソリューション事業では、株式会社ATJCにおいて、SIer等の開発案件・インフラ管理業務に対して、IT技術者等の人材派遣やSES（システムエンジニアリングサービス）契約による受託を行っています。

主には、JavaやPythonなどのプログラミング言語を用いたWEBアプリケーション開発や、AWSなどのITインフラの構築・運用・保守等を行っています。

ナレルグループのセグメント別の売上高構成

ナレルグループの事業系統図

（※画像クリックで拡大）

ナレルグループIPOの業績は堅調に推移しているようです。

ナレルグループはホロスホールディングスとの同時上場で、規模（吸収金額102.5億円）も大きいため、資金分散の影響を受けそうです。

ただ、ナレルグループは欧州及びアジアを中心とする海外市場（米国及びカナダを除く）への販売も予定されているので、海外での人気次第で状況が変わる可能性はあります。

また、ナレルグループは投資ファンドの売出株が非常に多いため、イグジット（出口）案件として警戒されそうです。

さらに、建設業界は人手不足なので、今後も安定した需要が見込めそうですが、事業自体は目新しさに欠けます。

よって、ナレルグループのIPO評価はDが妥当だと考えています。ナレルグループIPOは公開価格を目途に初値形成すると予想していますが、公開価格を割れる可能性も無きにしも非ずだと思います。

ナレルグループIPOの初値予想は、仮条件決定後（7月4日以降）に追記させていただきます。

2,750円（想定価格比:+190円）

（※大手予想会社の初値予想：2,690円～3,400円）

↓（上場直前の初値予想）

2,960円（公開価格比：+270円）

（※大手予想会社の初値予想最終版：2,900円）

ナレルグループIPOのBB（ブックビルディング）は、今のところ見送る予定です。ただ、SBI証券だけはIPOチャレンジポイント狙いで申し込むつもりです。