アップコンIPOのBBスタンスとIPO評価！土木工事関連IPO | IPO初値予想 IPO株ビギナーの投資日誌

アップコン（5075）IPOのBB（ブックビルディング）が、翌週の12月8日から始まります。アップコンは土木工事業及び建築工事業を行っています。

アップコンは地方市場（名証ネクスト）への新規上場というだけでなく、IPOラッシュ中の3社同時上場でもあるので、他銘柄の狭間に埋もれてしまうかもしれませんね。

アップコン（名証ネクストIPO）のIPO基本情報

銘柄名	アップコン
コード	5075（建設業）
主幹事証券	Jトラストグローバル証券
幹事証券（委託含む）	岡三証券 SBI証券東海東京証券楽天証券マネックス証券水戸証券岡三オンライン
上場日	12月26日
仮条件決定日	12月6日（1,160円～1,280円に決定）
ブックビルディング期間	12月8日から12月14日
公開価格決定日	12月15日
申込期間	12月16日から12月21日まで
公募	100,000株
売出し	~~117,000株~~→100,000株
OA	~~32,000株~~→30,000株
吸収金額	~~3.2億円~~→2.9億円
時価総額	16.6億円
想定価格	1,280円
初値価格	1,000円

アップコンは、工場・倉庫・店舗や、一般の住宅などの建物において、地盤の不同沈下を原因として生じたコンクリート床の沈下・傾き・段差・空隙を完全ノンフロンのウレタン樹脂、及び小型機械を用いた独自の「アップコン工法」によって修正する施工を主力事業として展開しています。

アップコン工法（コンクリート床スラブ沈下修正工法）は、沈下・段差・傾き・空隙などが生じた既設コンクリート床に、１ｍ間隔で直径16mmの小さな穴を開け、短時間で発砲するウレタン樹脂を注入し、その圧力でコンクリート床を床下から押し上げて傾きや段差などを修正しています。

また、アップコンはアップコン工法を応用した技術を用いて、主に公共工事として、道路や空港に生じた段差の修正や空隙充填なども行っています。

さらに、アップコンは「FRT工法（農業用水路トンネル機能回復加圧式ウレタン充填工法）」によって日本全国の農業用水路・導水路など、老朽化によりトンネルの覆工背面に生じた空隙を硬質発泡ウレタンで埋める補修工事も行っています。

FRT工法の概要

アップコンは、沈下修正工事を行うと同時に、将来の新たな事業発展を目的として、杭状地盤改良プロジェクトや緑化プロジェクトなど、複数のプロジェクトによる研究開発も行っています。

アップコンIPOの事業系統図

（※画像クリックで拡大）

アップコンIPOの業績は、かなりバラついている感じですね。

アップコンはTOKYO PRO Market（プロ投資家向けマーケット）から名古屋証券取引所ネクスト市場への鞍替え上場になります。

アップコンは小型（吸収金額3.2億円）ですが、流動性に乏しい地方市場への新規上場で、3社同時上場にもなるため、それでも需給面に不安があります。

また、アップコン工法には見るべき点があると思いますが、土木工事事業自体は地味と言わざるを得ません。

よって、アップコンのIPO評価はDが妥当だと考えています。アップコンIPOは公開価格を目途に初値形成すると予想していますが、公開価格を割れる可能性もありそうです。

アップコンIPOのBB（ブックビルディング）は見送るつもりです。ただし、SBI証券だけはIPOチャレンジポイント狙いで申し込みます。