かっこIPOのBBスタンスとIPO評価！12月の目玉IPO | IPO初値予想 IPO株ビギナーの投資日誌

かっこ（4166）IPOのBB（ブックビルディング）が、来週の12月2日から始まります。

かっこは、SaaS関連の小型IPOなので、かなりの人気を集めると思います。

また、かっこは5社同時上場になりますが、12月に新規上場するIPOの中でも特に前評判が高いので、それでも間違いなく人気化しそうですね。

かっこ（東証マザーズIPO）のIPO基本情報

銘柄名	かっこ
コード	4166（情報・通信業）
主幹事証券	SBI証券
幹事証券（委託含む）	SMBC日興証券みずほ証券あかつき証券岩井コスモ証券岡三証券極東証券静銀ティーエム証券東洋証券松井証券マネックス証券水戸証券楽天証券岡三オンライン証券
上場日	12月17日
仮条件決定日	1,860円～2,020円に決定
ブックビルディング期間	12月2日から12月8日まで
公開価格決定日	12月9日（2,020円に決定）
申込期間	12月10日から12月15日まで
公募	245,000株
売出し	5,000株
OA	37,500株
吸収金額	5.4億円
時価総額	48.8億円
想定価格	1,890円→公開価格：2,020円
初値価格	7,890円

かっこは、データサイエンスの技術とノウハウをもとに、アルゴリズム及びソフトウェアを開発・提供することで、企業の課題解決やチャレンジを支援するSaaS型アルゴリズム提供事業を行っています。

中でも、かっこは近年急増するオンライン決済での不正対策として、代金未払いとなり得る注文をリアルタイムに検知するSaaS型サービス「O-PLUX（オープラックス）」を主力製品とする不正検知サービスを中心に事業を展開しています。

「O-PLUX」の収益構造は、定額課金である月額料金及び審査件数に応じた従量課金である審査料金からなるストック収益と、初期導入料金等のスポット収益で構成されており、2019年12月期において、売上高全体に占めるストック収益の割合は70.3％になっています。

また、かっこは会員サイト等において、本人になりすました不正なアクセスをリアルタイムに検知するSaaS型の不正アクセス検知サービス「O-motion（オーモーション）」も提供しています。

さらに、かっこは主に後払い決済を提供する後払い決済事業者に向けて、自社の後払い決済に関するノウハウをもとに、決済コンサルティングサービスも行っています。

かっこは、その他にもマーケティングや業務生産性などの課題に対し、企業が保有するビッグデータを、AI、統計学、数理最適化等、データサイエンスにおける最適な技法を用いて分析し、アルゴリズムを開発・提供するデータサイエンスサービスを提供しています。

かっこIPOの事業系統図

（※画像クリックで拡大）

かっこIPOの売上は堅調に推移しており、利益も黒字転換してから順調に伸びていて好調そうですね。

かっこは5社同時上場でVC（ベンチャーキャピタル）の保有株（約78万株）の多さも気になりますが、小型（吸収金額5.4億円）で当選枚数も少ないため、それでも希少性で人気を集めると思います。

また、不正検知サービスは時流にマッチしていて、セキュリティ、SaaS、ビッグデータ、AI（人工知能）などのテーマ性もあるため、事業面でもかなりの人気を集めそうです。

よって、かっこのIPO評価は、Aが妥当だと考えています。かっこIPOは、初日値付かずも想定される高い初値が付くと予想しています。

かっこIPOのBB（ブックビルディング）は、もちろん全力で臨みます。主幹事のSBI証券はIPOチャレンジポイントを使って当選を狙うこともできますが、私の保有ポイントでは足りないため、少ない資金で勝負するつもりです。

また、SMBC日興証券やマネックス証券など、ネットから申し込める平幹事も全て申し込む予定です。