スタメンIPOのBBスタンスとIPO評価！SaaS関連IPO | IPO初値予想 IPO株ビギナーの投資日誌

スタメン（4019）IPOのBB（ブックビルディング）が、今月末の11月30日からスタートします。スタメンは、時流に乗ったSaaS関連IPOとして注目されているようです。

また、スタメンは同時上場するビーイングホールディングスと並んで12月最初のIPOになるので、期待度も高まりそうですね。

スタメン（東証マザーズIPO）のIPO基本情報

銘柄名	スタメン
コード	4019（情報・通信業）
主幹事証券	大和証券
幹事証券（委託含む）	野村證券みずほ証券 SMBC日興証券 SBI証券マネックス証券東洋証券
上場日	12月15日
仮条件決定日	11月27日（800円～880円に決定）
ブックビルディング期間	11月30日から12月4日まで
公開価格決定日	12月7日（880円に決定）
申込期間	12月8日から12月11日まで
公募	1,000,000株
売出し	600,000株
OA	240,000株
吸収金額	14.7億円
時価総額	67.4億円
想定価格	800円→公開価格：880円
初値価格	2,051円

スタメンは、エンゲージメント経営プラットフォーム「TUNAG」という法人向けのSaaS（Software asa Service）モデルのサービスを展開しています。

「TUNAG」は社内制度運用クラウドと組織改善コンサルティングをパッケージで提供し、エンゲージメント向上に定量的な形で貢献するエンゲージメント経営支援プラットフォームです。

ちなみに、エンゲージメントとは会社と従業員のタテの相互信頼関係、及び「従業員同士」のヨコの相互信頼関係が確立されている状況と定義づけられています。

「TUNAG」はクラウド上で提供するサービスの対価を利用期間に応じて受領するサブスクリプション型ビジネスになっており、継続ライセンスの蓄積によって安定収益の拡大を目指しています。

TUNAGの売上高ストック比率の推移

（※画像クリックで拡大）

また、スタメンはファンエンゲージメント支援事業として、サブスクファンサロンアプリ「FANTS」事業も展開しています。

FANTSの事例

Bリーグに所属するプロバスケットボールチームの「レバンガ北海道」や、開園40周年を迎えた愛知県知多半島にある水族館「南知多ビーチランド」などで導入されています。

（※画像クリックで拡大）

スタメンIPOの売上は急激に伸びていますが、利益は黒字転換したばかりなので、今後に期待といった感じですね。

スタメンはビーイングホールディングスとの同時上場になりますが、12月のIPOラッシュの先陣を切る銘柄で、どちらもそれほど規模が大きくないため、あまり心配する必要はないと思います。

また、エンゲージメント支援事業はIPO向きで、クラウドやSaaSというテーマ性もあるため、事業面で注目されそうです。

よって、スタメンのIPO評価は、Aが妥当だと考えています。スタメンIPOは、VC（ベンチャーキャピタル）の保有株の多さが気になりますが、それでも初日値付かずも想定される強い初値形成になると予想しています。

スタメンIPOのBB（ブックビルディング）は、もちろん全力で臨む予定です。主幹事の大和証券はもちろんのこと、SMBC日興証券やマネックス証券などの平幹事ももれなく申し込むつもりです。