リバーホールディングスIPOのBBスタンスとIPO評価！リサイクル関連IPO

リバーホールディングス（5690）IPOのBB（ブックビルディング）が、今週の3月5日から始まります。

リバーホールディングスは、人気になりにくい東証2部の鉄鋼セクターなので、注目度も低そうです。

また、リバーホールディングスはペルセウスプロテオミクスとの同時上場で規模が大きい点も懸念材料ですね。

リバーホールディングス（東証2部IPO）のIPO基本情報

銘柄名	リバーホールディングス
コード	5690（鉄鋼）
主幹事証券	野村證券
幹事証券（委託含む）	三菱UFJモルガン・スタンレー証券 SMBC日興証券みずほ証券いちよし証券大和証券楽天証券 auカブコム証券
上場日	3月24日
仮条件決定日	3月3日（920円～960円に決定）
ブックビルディング期間	3月5日から3月11日まで
公開価格決定日	3月12日（960円に決定）
申込期間	3月13日から3月18日まで
公募	4,247,200株
売出し	575,600株
OA	723,400株
吸収金額	51億円
時価総額	157.6億円
想定価格	920円→公開価格：960円
初値価格	720円

リバーホールディングスは、「日本の静脈産業（廃棄物の処理、処分、再資源化を担う産業）プラットフォームへ」というビジョンのもと、金属リサイクル事業、自動車リサイクル事業、産業廃棄物処理事業、家電リサイクル事業などの資源リサイクル事業を行っています。

主力の金属リサイクル事業では、生産工場、建物解体業者、自動車解体業者、地方自治体及び同業他社から仕入れた金属スクラップを品物に応じてせん断、圧縮、破砕、選別し、金属原料として再資源化しています。

さらに、リバーホールディングスは市区町村経由、又は市民から直接回収した使用済小型電子機器をリサイクルする小型家電リサイクル事業や、オフィス、店舗、工場、建設現場などから排出されるあらゆる産業廃棄物の適正なリサイクルに関する仲介サービスを提供するエコソリューション事業も行っています。

リバーホールディングスIPOの事業系統図

（※画像クリックで拡大）

メタルリサイクル(株)においては、本社の破砕機の設置に係る工事費用に充当
中田屋(株)においては、加須工場の破砕機・付帯設備の設置に係る工事費用、本社の破砕機の設置に係る工事費用、付帯設備の設置に係る工事費用、伊勢崎工場の破砕機・付帯設備の設置に係る工事費用及び栃木県下都賀郡壬生町に設置予定の新工場の作業棟・機械設備の設置に係る工事費用に充当
サニーメタル(株)においては、大阪事業所の破砕機・付帯設備の設置に係る工事費用及び破砕物選別ラインに係る工事費用に充当
フェニックスメタル(株)においては、市原事業所の破砕物選別ラインの設置に係る工事費用に充当
(株)新生においては、本社の作業棟・破砕装置の設置に係る工事費用に充当

（※画像クリックで拡大）

リバーホールディングスIPOの業績は頭打ちといった印象も受けますが、概ね堅調に推移しているので、大きな問題はなさそうですね。

リバーホールディングスは、IPOラッシュ中の同時上場（ペルセウスプロテオミクス）というだけでなく、人気化しにくい東証2部案件で規模（吸収金額51億円）も大きい点が気掛かりです。

ただ、資源リサイクル事業はこれからの社会においても必要不可欠で、ESG（環境・社会・ガバナンス）やSDGs（持続可能な開発目標）というテーマ性でも注目されそうです。

よって、リバーホールディングスのIPO評価は、Dが妥当だと考えています。リバーホールディングスIPOは、公開価格をわずかに上回ったところで初値形成すると予想しています。

リバーホールディングスIPOのBB（ブックビルディング）は、今のところ検討中です。地合いが良さそうなら少しだけ参するつもりですが、地合いが悪そうならスルーしようと思います。